وأظهر محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 19 و20 مارس أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي كانوا قلقين بشأن احتمال تباطؤ التقدم في خفض التضخم والحاجة إلى تشديد السياسة النقدية في الأشهر المقبلة لفترة أطول لكبح زيادات الأسعار.
ومع ذلك، ما زالوا متمسكين بوجهة نظرهم الأساسية المتمثلة في تخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات بحلول عام 2024.
وجاء في محضر الاجتماع: “أشار المشاركون بشكل عام إلى عدم يقينهم بشأن استمرار ارتفاع التضخم وأعربوا عن وجهة نظر مفادها أن البيانات الأخيرة لم تعزز ثقتهم في التضخم. ويستمر التضخم في الانخفاض إلى 2٪”، وهو شعور ربما تم تعزيزه. حيث أظهرت البيانات الصادرة يوم الأربعاء ارتفاعًا مفاجئًا.
يناقش مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان الخطر الأكبر هو أن يستمر تشديد السياسة النقدية لفترة أطول مما ينبغي أو أن يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي التيسير النقدي في وقت مبكر للغاية ويفشل في إعادة التضخم إلى هدف 2%.
ويواصل بعض المسؤولين القول بأن البنود الرئيسية مثل تضخم أسعار المساكن سوف تبدأ في التباطؤ، ويزعم بعضهم أن مكاسب الإنتاجية يمكن أن تسمح للنمو بالبقاء قوياً وأن التضخم مستمر في الانخفاض.
لكن المحضر يعكس القلق العام بشأن حالة مكافحة التضخم، وهو ما بدا أنه من الممكن تحقيقه بسهولة في بداية العام.
وجاء في المحضر: “لاحظ المشاركون علامات الزخم الاقتصادي المخيب للآمال وبيانات التضخم خلال الأشهر القليلة الماضية”، مشددين على أنهم سيحتاجون إلى أن يكونوا أكثر ثقة في استمرار التضخم ومواصلة الانخفاض قبل خفض أسعار الفائدة.
وقال محضر الاجتماع إن “بعض” المسؤولين قالوا إن هناك خطرا من أن تكون سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي “أقل تشديدا مما هو مرغوب فيه، وهو ما قد يعزز الطلب ويضغط على التضخم”، وهو منطق يمكن استخدامه للدفاع عن رفع آخر لأسعار الفائدة.
ورفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 5.25 نقطة مئوية ابتداءً من مارس 2022 لمكافحة التضخم المتزايد.
إذا كان لبيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء أي تأثير، فإنها تزيد من تقويض أي يقين بانخفاض التضخم.
وقالت وزارة العمل الأمريكية إن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع إلى 3.5% على أساس سنوي في مارس/آذار من 3.2% في فبراير/شباط، وإن مقياساً “أساسياً” منفصلاً لا يشمل الأسعار الحقيقية. وظلت المنتجات والطاقة مستقرة عند 3.8%.
يناقش صناع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي توقيت خفض سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة من 5.25% الحالي إلى 5.50%، حيث بقي منذ 7 مايو من العام الماضي.
ومن المقرر أن يجتمع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في 30 أبريل والأول من مايو.
وبعد صدور أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين، أجل المستثمرون رهاناتهم على توقيت أول خفض لسعر الفائدة إلى سبتمبر بدلا من يونيو.
