نيو دلهي : لا تزال الهند واحدة من أكبر سوقين في محفظة استثمارات Marko Mobius. في مقابلة ، أعرب مؤسس Mobius Capital Partners والمستثمر المخضرم في الأسواق الناشئة عن تفاؤل قوي بشأن إمكانات الهند وقال إنه يخطط لزيادة تعرضه للبلاد. ومع ذلك ، فقد ابتعد عن الاستثمار في أسهم شركات مجموعة Adani بسبب مستويات ديونها المرتفعة. الفقرات المحررة:
نيو دلهي : لا تزال الهند واحدة من أكبر سوقين في محفظة استثمارات Marko Mobius. في مقابلة ، أعرب مؤسس Mobius Capital Partners والمستثمر المخضرم في الأسواق الناشئة عن تفاؤل قوي بشأن إمكانات الهند وقال إنه يخطط لزيادة تعرضه للبلاد. ومع ذلك ، فقد ابتعد عن الاستثمار في أسهم شركات مجموعة Adani بسبب مستويات ديونها المرتفعة. الفقرات المحررة:
هل تعتقد أننا في نهاية دورة التضييق العالمية لأسعار الفائدة؟
هل تعتقد أننا في نهاية دورة التضييق العالمية لأسعار الفائدة؟
اشترك لمواصلة القراءة
بدأ التضخم في الهدوء في الولايات المتحدة ، والسبب الرئيسي لذلك هو أن البنك المركزي الأمريكي لم يرفع أسعار الفائدة فحسب ، بل قام أيضًا بتقييد المعروض النقدي. كان التضخم في اتجاه نزولي منذ يونيو من العام الماضي ، من حوالي 9٪ إلى حوالي 4٪ الآن.
نما عرض النقود في الولايات المتحدة بحوالي 40٪ منذ عام 2020 وسيبلغ ذروته في مارس 2022. قد ترى أن الاحتياطي الفيدرالي يقوم بالمزيد قليلاً ، ولكن مهمته على الأرجح قد انتهت. ارتفع سعر الفائدة الذي يستهدفه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى 5٪ ومن المرجح الآن أن يكون في ذروته.
هل دخل العالم في حالة ركود؟
مصدر القلق الرئيسي هو أن معدل الإقراض الرئيسي قد ارتفع من 3٪ في عام 2021 إلى 8٪ ، وهو معدل مرتفع للغاية بالنسبة للشركات. هذا هو السبب في أنك ترى تباطؤًا في الاقتصاد الأمريكي وأيضًا تباطؤًا عالميًا. قد نتجه نحو الركود ، لكن الإنفاق الحكومي الأمريكي يعيقنا. لديهم برامج للبنية التحتية وأشباه الموصلات والمزيد ، والإنفاق الحكومي سيخفف إلى حد ما من ضغط أسعار الفائدة المرتفعة.
ماذا سيكون تأثير ذلك على التدفقات إلى الأسواق الناشئة ، والهند على وجه الخصوص؟
مع إظهار الأسواق الأمريكية إشارات على الحركة الجانبية ، يتطلع المستثمرون إلى التنويع. مقارنة بالولايات المتحدة ، حققت الأسواق الناشئة أداءً جيدًا مؤخرًا ، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الصين تمثل حوالي 30٪ من مؤشر الأسواق الناشئة.
ومع ذلك ، كان أداء الهند جيدًا للغاية ويلاحظه المستثمرون في جميع أنحاء العالم. إن التوقعات بالنسبة للهند جيدة جدًا وبافتراض أن الحكومة الهندية تواصل عملية الإصلاح وتولي اهتمامًا للمستثمرين القادمين إلى الهند ، فسيكون ذلك بمثابة دفعة كبيرة للبلاد.
هل تزيد المخصصات للهند أو الأسواق الناشئة الأخرى؟
نحن نستثمر في الهند ولدينا العديد من الأسهم. نحن ندخل السوق من منظور طويل الأجل ، والهند هي المفضلة لدينا. أكبر سوقين في محفظتنا هما تايوان والهند. في الهند ، نستثمر في خدمات البرمجيات والمعادن الصناعية والاختبارات الطبية. لذلك ، نحن متفائلون للغاية بشأن الهند وسوف نزيد محفظتنا الاستثمارية بينما نمضي قدمًا.
هل تفكر في الاستثمار في أسهم مجموعة Adani؟
لم نستثمر في العداني بسبب الديون. لا نريد أن يكون لدينا استثمارات في شركات ذات ديون عالية ولهذا السبب ابتعدنا عن شركات Adani.
هل تعتقد أن الهند باهظة الثمن مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى؟
يعتمد العديد من الأشخاص على تقييمات السعر إلى الأرباح (PE) ، لكننا نعتقد أن هذا ليس مقياسًا جيدًا جدًا للقيمة الغالية. نأخذ في الاعتبار العائد على رأس المال ، الذي يجب أن يكون أكبر من 20٪. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن يكون نمو الأرباح 10٪ أو أكثر. يستوفي عدد من الشركات في الهند هذه المعايير.
إذا كان لدى الشركة عائد مرتفع على حقوق الملكية ، فسيكون لديها ديون منخفضة ، وإذا كانت الشركة تنمو ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح ، حتى لو كانت عالية ، ستنخفض بسرعة.
لذلك ، الهند ليست باهظة الثمن لأنها تنمو بوتيرة أسرع من العديد من البلدان في جميع أنحاء العالم ونمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لا يصدق.
ما رأيك في قطاع تقنية المعلومات وفرص الاستثمار في البنوك؟
تعد التكنولوجيا مجالًا واسعًا يجب تقسيمها إلى قطاعات مختلفة. على سبيل المثال ، لدينا تصميم رائع لأشباه الموصلات وشركات برمجيات في تايوان. تختلف أعمالهم تمامًا عن الشركات التي تقوم بتشغيل برامج للشركات. عليك أن تميز بين الشرائح المختلفة.
لا نحب الاستثمار في البنوك لأنها شديدة الغموض. من الصعب فهم ما يحدث في أعمالهم ، ولا نعرف لمن يقرضون ومقدارها. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، بدأت العديد من البنوك التي استثمرت في السندات عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة في خسارة الكثير من الأموال على الورق مع ارتفاع أسعار الفائدة. أنا لا أقول أن البنوك لن تعمل بشكل جيد ، لكننا لا نريد المخاطرة.
هل هناك مخاطر عدوى عالمية بسبب الأزمة المصرفية الأمريكية؟
لن تسمح البنوك المركزية للأنظمة المصرفية الكبرى بالفشل لمجرد أنها ستصبح غير محبوبة للغاية وهذا هو السبب في تدخل الاحتياطي الفيدرالي وإنقاذ البنوك وتوفير أموال المودعين. على الصعيد العالمي ، لن يُسمح بتدمير أي نظام مصرفي كبير.
في حين أنه قد يُسمح لبعض البنوك بالفشل ، مما يعني أن البنوك الأخرى قد استولت عليها ، فإن الحكومات لن تسمح للنظام بالانهيار الكامل.
ما القطاعات أو الأسهم التي تعتقد أنها يمكن أن تؤدي بشكل جيد؟
نحن بشكل عام نحب الشركات التي تستخدم التكنولوجيا ، بغض النظر عن القطاع. استثمرنا في شركة تدعى Blue Jeans في تركيا استخدمت الكثير من التكنولوجيا لبيع منتجاتها عبر الإنترنت وتصميم إنتاجها. بالنسبة لنا ، القطاع ليس بنفس أهمية الأداء.
