وأظهر مسح أجرته رويترز أنه من المتوقع أن يترك البنك المركزي الصيني سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند تمديد القروض متوسطة الأجل المستحقة يوم الاثنين، في حين توقعت الغالبية العظمى من المشاركين أيضًا توقع سحب بعض السيولة من خلال أداة السندات.

ويعتقد مراقبو السوق أن بكين ستواصل إعطاء الأولوية لاستقرار اليوان، في وقت تواجه فيه العملة الصينية ضغوطا نزولية متجددة. وانخفضت العملة إلى أدنى مستوى لها منذ خمسة أشهر هذا الأسبوع متأثرة بارتفاع الدولار الأمريكي.

وفي استطلاع أجرته رويترز لآراء 31 مراقبا للسوق هذا الأسبوع، توقع جميع المشاركين في الاستطلاع أن يترك بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة دون تغيير بالنسبة لقروض تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل لمدة عام واحد عند 2.50% عند تمديد أكثر من 170 مليار يوان. (23.49 مليار دولار) قيمة هذه القروض.

من بينهم، توقع 24 أو 77% من إجمالي المشاركين أن يقوم البنك المركزي بتجديد جزء من القرض المستحق وتوقع 4 مشاركين آخرين تمديدًا كاملاً، بينما توقع الثلاثة الباقون أن يقوم بنك الشعب الصيني بضخ رأس مال جديد بعد تاريخ الاستحقاق.

ويأتي الإجماع القوي على استقرار أسعار الفائدة المتعددة الأطراف وسط ضغوط نزولية على اليوان في سياق يظل فيه التعافي الاقتصادي المحلي هشا وتتلاشى توقعات السوق مع مرور الوقت، وهو أول خفض لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

وهذا بدوره أدى إلى الحفاظ على فجوة واسعة في العائد بين الولايات المتحدة والصين، مما أعطى اليوان اليد العليا.

“يبدو أن بنك الشعب الصيني يفضل استخدام تخفيضات نسبة الاحتياطي المطلوب بدلاً من تخفيضات أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد، حيث أن تخفيضات نسبة الاحتياطي المطلوب لن تزيد الضغط لخفض قيمة اليوان.” مما يؤدي إلى تفاقم الفروق في أسعار الفائدة غير المواتية بالفعل.

وتابع: “لذلك، فإن القرار بشأن أسعار الفائدة على الإقراض متوسط ​​الأجل الأسبوع المقبل من المرجح أن يترك بنك الشعب الصيني دون تغيير”، مضيفًا أنه يتوقع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة المخفضة للصناديق متعددة الأطراف مرتين، في كل مرة بمقدار 10 نقاط أساس هذا العام. سنة.

قام بنك الشعب الصيني بخفض أسعار الفائدة المتعددة الأطراف مرتين بما مجموعه 25 نقطة أساس في عام 2023 لدعم التعافي المتعثر في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لكن فروق العائد تتزايد يوما بعد يوم، وقد أدت الزيادات مع الاقتصادات الكبرى الأخرى إلى الحد من العائدات. مجال لمزيد من التيسير البنكي. .

وبشكل منفصل، قال متعاملون إن من المتوقع أن تؤدي علامات تخفيف الأوضاع النقدية إلى خفض طلب البنك المركزي على الاقتراض متوسط ​​الأجل، مما يؤدي إلى احتمال سحب السيولة من النظام المصرفي.

وانخفضت أسعار الفائدة على شهادات الإيداع القابلة للتداول لمدة عام واحد ذات التصنيف AAA، والتي تقيس تكلفة الاقتراض قصير الأجل بين البنوك، إلى 2.1352% هذا الأسبوع، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2022.

NCD هي أداة دين قصيرة الأجل شائعة تستخدمها المؤسسات المالية في سوق ما بين البنوك للتمويل.

وقال تشو ماوهوا، باحث الاقتصاد الكلي في تشاينا إيفربرايت: “عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل عند مستويات منخفضة ومع انخفاض معدلات الأمراض غير المعدية إلى ما دون مستوى الصندوق متعدد الأطراف، فإن هذا سيضعف بالتأكيد جاذبية أموال الصندوق متعدد الأطراف”.