واشنطن (رويترز) – صندوق النقد الدولي لا. قالت المسؤولة رقم 2 يوم الأربعاء إنها ترى مخاطر كبيرة من أن التضخم سيظل مرتفعا أو يتسارع في العديد من الأسواق الناشئة وحثت البنوك المركزية على إبقاء السياسة النقدية متشددة.
وقالت جيتا جوبيناث ، النائب الأول للمدير العام لصندوق النقد الدولي ، في مؤتمر استضافه البنك المركزي البرازيلي إن الأسواق ربما تكون “مفرطة في التفاؤل” بشأن ما قد يتطلبه خفض التضخم في الأسواق الناشئة.
وقالت في تصريحات معدة لهذا الحدث “على الرغم من الإشارات المشجعة ، إلا أنني أشعر بالقلق من أن ضغوط الأسعار تترسخ في العديد من الاقتصادات وأن مخاطر الارتفاع على التضخم كبيرة”.
وقالت “يجب أن تظل البنوك المركزية حازمة في الحفاظ على سياسة صارمة وأن تدرك أن التشديد النقدي غير الكافي الآن قد يتطلب خطوات أكثر إيلاما في المستقبل”. وقال جوبيناث إن هذا كان درسًا مستفادًا من فترة التضخم المرتفع في السبعينيات و “إلى حد كبير لا يزال صحيحًا حتى يومنا هذا”.
وقالت إن القيود المالية يمكن أن تدعم مكافحة البنوك المركزية ضد التضخم وأن الأدوات المالية يمكن أن تحسن المقايضات في مواجهة الضغوط المالية الشديدة ، إذا تم استخدامها بحكمة.
وقال جوبيناث إن اقتصادات الأسواق الناشئة حافظت على النمو في السنوات الأخيرة ، مدعومة بأطر قوية للسياسة النقدية والإصلاحات التي قللت من مخاطر الائتمان والعملات.
وقالت إن تلك الدول ما زالت تواجه “مخاطر هبوط كبيرة” من تشديد السياسة النقدية في الاقتصادات المتقدمة ، ويمكن أن “تتدهور الأوضاع بشكل كبير”. وقالت إن زيادات الأسعار في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، جاءت مع ظروف لا تزال حميدة ، لكن ذلك قد يتغير في الفترة المقبلة.
وقالت جوبيناث إنها كانت أقل تفاؤلاً من السوق فيما يتعلق بتخفيف التضخم في الأسواق الناشئة ، بالنظر إلى أنه كان مرتفعًا ومستمرًا بشكل غير متوقع وكان غالبًا يرتفع أسرع مما كان متوقعًا ، على حد قولها.
كان التضخم في الخدمات قوياً ولم يؤد تشديد السياسات إلى تبريد أسواق العمل بشكل كبير ، حيث لا يزال نمو الأجور قوياً في العديد من اقتصادات الأسواق الناشئة.
وقالت إن عدة عوامل يمكن أن تسهم في استمرار التضخم ، بما في ذلك الطلب المكبوت بسبب الوباء ، والتحول في الطلب من السلع إلى الخدمات ، وانخفاض الإنتاج المحتمل والتوظيف.
بالنظر إلى السوابق التاريخية القليلة للتضخم الذي ينخفض من مستويات عالية جدًا دون تباطؤ اقتصادي كبير ، قال جوبيناث إن أسواق العمل والنشاط “القوية إلى حد ما” تشير إلى “ضغط تصاعدي كبير على التضخم”.
وقالت إن الشركات يمكن أن تمرر تكاليف أعلى بدلاً من استيعابها في هوامش ربحها ، ويمكن للعمال أن يطلبوا تعويضات عن خسائر الأجور الفعلية. وهذا يعني أنه كلما طالت مدة بقاء التضخم مرتفعاً ، زادت صعوبة خفضه وزاد من الضروري خفض الإنتاج.
وقال جوبيناث إن هذه التحديات عالمية ، لكن المخاطر تتزايد بالنسبة للأسواق الناشئة ، مشددًا على حاجة السلطات في هذه البلدان إلى مواصلة تعزيز أطر سياساتها النقدية والمالية والمالية.
(من إعداد أندريا شلال في واشنطن ، تحرير سام هولمز)
