(بلومبرج) – تراجعت الأسواق في تركيا مع بدا أن الأمة تتجه إلى انتخابات الإعادة ، مما فاجأ المستثمرين الذين راهنوا على نهاية حكم الرئيس رجب طيب أردوغان الذي دام 20 عامًا ومساره الاقتصادي غير التقليدي.
الأكثر قراءة من قبل بلومبرج
انخفض مؤشر الأسهم القياسي BIST-100 بنسبة 6.7٪ ، مما أدى إلى حدوث قاطع الدائرة قبل تقليص الخسائر. كانت السندات الدولارية التركية من بين أكبر الخاسرين في الأسواق الناشئة ، وقفزت تكلفة حماية الديون من التخلف عن السداد. تراجعت الليرة بنسبة 0.4٪ مقابل الدولار وتدخل المقرضون السياديون للحد من الخسائر ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
المستثمرون الذين يراقبون الانتخابات عن كثب لتحديد ما إذا كانوا سيعيدون الأموال إلى الاقتصاد البالغ 900 مليار دولار يفقدون الثقة بعد نتيجة يوم الأحد. الرهانات على الانقلاب المحتمل لسياسات أردوغان غير التقليدية – التي أشعلت شرارة أسوأ أزمة تضخمية منذ عقود وأدت إلى تدفق رأس المال الدولي – عززت المكاسب الأخيرة في السندات والأسهم التركية.
من المقرر أن يواجه أردوغان كمال كيليجدار أوغلو في جولة الإعادة في 28 مايو ، حيث يبدو أن أيا من المرشحين لم يفز بنسبة 50٪ من الأصوات المطلوبة للفوز يوم الأحد. تشير نتيجة أردوغان الأفضل من المتوقع والأغلبية التي جمعها تحالف حزبه في البرلمان إلى أن لديه الزخم للفوز ، وفقًا لحسنين مالك ، المحلل الاستراتيجي في تليمر في دبي.
وقال مالك “هذه خيبة أمل كبيرة للمستثمرين الذين يأملون في فوز مرشح المعارضة كيليجدار أوغلو والعودة إلى السياسات الاقتصادية التقليدية التي وعد بها.” سوف يتسم الأسبوعان المقبلان بدرجة عالية من عدم اليقين “.
اقرأ المزيد: التصويت يمنح 900 مليار دولار للأسواق الناشئة فرصة للعودة
بحلول وقت مبكر من صباح يوم الاثنين ومع فرز أكثر من 98 في المائة من صناديق الاقتراع ، حصل أردوغان على 49.3 في المائة من الأصوات ، في حين حصل كيليجدار أوغلو على 45 في المائة من التأييد. في حين أنه لا يزال من الممكن لأردوغان إعلان النصر في الجولة الأولى ، يبدو أن جولة الإعادة هي النتيجة الأكثر ترجيحًا.
وهبطت الليرة 0.4 بالمئة إلى 19.6578 للدولار الساعة 10:34 صباحا في اسطنبول. في وقت سابق من الجلسة ، تدخلت البنوك المملوكة للدولة للإبقاء على سعر الصرف عند حوالي 19.65 دولارًا للدولار ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر ، والذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأن المعلومات لم تكن علنية. ولم يرغب البنك المركزي في التعليق على سعر الصرف. في إشارة إلى تزايد الطلب على العملة من قبل البائعين على المكشوف في الخارج ، أشارت البيانات المستقبلية في الخارج إلى أن العائد على زوج الليرة والدولار الأمريكي ارتفع فوق 400٪.
تعرضت العملة التركية لضغوط منذ أن كثف أردوغان سلسلة من السياسات غير التقليدية ابتداء من عام 2018 ، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو حتى مع ارتفاع التضخم ، وضوابط الصرف ، والتدخل الحكومي.
بلغ إجمالي التدخلات السرية للبنك المركزي في السوق ما يقرب من 177 مليار دولار على مدى الأشهر الستة عشر الماضية ، وفقًا لتقدير بلومبيرج إيكونوميكس.
وقال بيوتر ماتيس ، كبير محللي العملات في إن تاتش كابيتال ماركتس في لندن: “من المرجح أن تستمر تدخلات النقد الأجنبي المستتر خلال الأسبوعين المقبلين للحفاظ على استقرار الليرة نسبيًا”.
المحللون JPMorgan Chase & Co. وقالت HSBC Holdings Plc قبل التصويت إنهم يتوقعون انخفاض الليرة إلى حوالي 24-25 مقابل الدولار. الاستراتيجيون في شركة Goldman Sachs Group Inc. وقالوا الأسبوع الماضي إن السوق كانت تسعير “تخفيض حاد لقيمة العملة” ، وسيكون من الصعب التنبؤ بتوقيت ذلك.
تراجعت السندات الدولارية التركية المستحقة في 2047 ، فارتفع العائد بواقع 83 نقطة أساس يوم الاثنين إلى 9.19٪ ، في طريقها صوب أعلى إغلاق منذ فبراير. قفزت مقايضات التخلف عن سداد الائتمان في تركيا لمدة خمس سنوات قرابة 100 نقطة أساس إلى 605 نقاط ، وهو أعلى مستوى منذ 21 أبريل / نيسان. انخفض مؤشر الأسهم BIST-100 بنسبة 2.5٪ في الساعة 12:03 صباحًا في إسطنبول ، حيث قادت الأسهم المالية الخسائر.
سياسة U-Turn
وقد وعد تحالف المعارضة بقيادة كيليتشدار أوغلو بعكس العديد من السياسات الاقتصادية للإدارة الحالية ، واستعادة سياسات أسعار الفائدة المشابهة لتلك الموجودة في البلدان الأخرى ، وتعيين رئيس بنك مركزي “مستقل”. على النقيض من ذلك ، أطاح أردوغان بثلاثة محافظين للبنوك المركزية منذ عام 2019 سعيا وراء انخفاض تكاليف الاقتراض باستمرار.
كان إجمالي حيازات المستثمرين الأجانب من الأسهم والسندات التركية أقل من 24 مليار دولار يوم الجمعة قبل التصويت ، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج. هذا أقل من حوالي 152 مليار دولار قبل عقد من الزمان. يُنظر إلى التحول في صنع السياسة على أنه مفتاح لاستعادة ثقة المستثمرين الأجانب.
قال نيك ستادميلر ، رئيس المنتجات في Medley Global Advisors في نيويورك ، إن جهود الحكومة لدعم الليرة استنزفت احتياطيات البنك المركزي وتركت العملة عند “مستويات عالية غير مستدامة”.
بعد تغطية مراكزها القصيرة في تركيا في وقت سابق من هذا العام ، قلصت شركة Columbia Threadneedle Investments تعرضها في أواخر الأسبوع الماضي مع ارتفاع احتمالات فوز الخصم في الجولة الأولى بتسعير السوق.
قال جوردون باورز ، وهو من لندن يتخذ من لندن مقراً له ، “إن إجماع السوق يتحرك بسرعة نحو فوز أردوغان في جولة الإعادة ، وأتوقع أن تتسع الفروق الائتمانية حتى التصويت في 28 مايو / أيار مع انعكاس التدفقات الأخيرة قصيرة الأجل وتراجع آفاق التغييرات في السياسة الاقتصادية”. محلل في Columbia Threadneedle Investments. “بعد نتائج الليلة الماضية ، نحن أكثر تشاؤما بشأن الأصول التركية”.
– بمساعدة Selcuk Gokoluk و Srinivasan Sivabalan.
(التحديثات مع التعليقات الجديدة وآخر تحركات السوق.)
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
