لندن (سي إن إن) هذا هو الاضطراب السياسي غزا باكستان منذ اعتقال رئيس الوزراء السابق عمران خان في وقت سابق من هذا الأسبوع ، سيعقد ذلك جهود تأمين المساعدة المالية من صندوق النقد الدولي ويزيد الوضع في البلاد سوءًا. ازمة اقتصادية.
توقف النمو وارتفع معدل التضخم في الدولة الواقعة في جنوب آسيا والتي يبلغ عدد سكانها 220 مليون نسمة خلال العام الماضي. مع الانخفاض الحاد في قيمة الروبية الباكستانية وتضاؤل احتياطيات العملات الأجنبية ، تكافح البلاد لاستيراد السلع الأساسية مثل الغذاء ، مما أدى إلى تدافع مميت في مراكز التوزيع. كانت المخاوف من احتمال تخلف باكستان عن سداد ديونها كامنة منذ شهور.
الآن ، مع احتجاجات على مستوى البلاد واشتباكات عنيفة تعصف بالبلاد بعد اعتقال خان الدراماتيكي بتهم الفساد ، أصبحت قدرة البلاد على تأمين المساعدات المالية التي تشتد الحاجة إليها موضع شك. كان خان أطلق سراحه بكفالة يوم الجمعةلكنه قال لشبكة CNN إنه يتوقع أن يتم القبض عليه مرة أخرى.
قال سيرجي لاناو ، مدير استراتيجية الأسواق الناشئة في أكسفورد إيكونوميكس: “هذا يجعل الأمور معقدة للغاية”. “هذه أنباء سيئة للغاية (في) وضع كان بالفعل صعبا للغاية.”
من المحتمل أن تتعافى الحكومة بسرعة ، بفضل صبر الدائنين الأجانب مثل الصين ، لكن خطر التخلف عن السداد سيرتفع إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق مع صندوق النقد الدولي قريبًا.
اقتحمت القوات شبه العسكرية محكمة في إسلام أباد يوم الثلاثاء لاعتقال خان الذي أطيح به من السلطة العام الماضي. اعتقاله – الذي المحكمة العليا تعتبر غير قانونية يوم الخميس – تسبب في اندلاع غضب. اقتحم المشجعون المباني واشتبكوا مع قوات الأمن. قتل ثمانية أشخاص على الأقل وأصيب المئات ، بحسب مسؤولين حكوميين.
قال متحدث باسم صندوق النقد الدولي ، الذي كان يتفاوض مع الحكومة الباكستانية لاستئناف برنامج مساعدات بقيمة 6.5 مليار دولار ، يوم الخميس إن المفاوضين “منخرطون للغاية” مع السلطات في باكستان ، التي “تواجه وضعا صعبا للغاية”.
ومع ذلك ، فإن المستثمرين متشككون. قد تتوصل باكستان وصندوق النقد الدولي إلى اتفاق لإطلاق الأموال التي تشتد الحاجة إليها ، في ظل بيئة سياسية متقلبة تزيد من حالة عدم اليقين قبل الانتخابات في الخريف.
الانهيار الاقتصادي لباكستان
تأتي الاضطرابات السياسية في باكستان في وقت تكافح فيه البلاد وضعًا صعبًا الآفاق الاقتصادية.
هناك نمو تباطأ إلى الزحففي حين أن النقص الكبير في الدولارات يعيق الواردات. يساهم نقص المواد الغذائية في الارتفاع الهائل في الأسعار. بلغ التضخم معدل سنوي قدره 36.4٪ في أبريل ، مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية بنحو 47٪ في المناطق الحضرية وأكثر من 52٪ في المناطق الريفية.
تكفي احتياطيات البنك المركزي من النقد الأجنبي البالغة 4.4 مليار دولار لتغطية ما يقرب من شهر من الواردات ، وفقًا لطاهر عباس ، مدير الأبحاث في شركة عارف حبيب المالية في كراتشي.
ما يعرف بأزمة “ميزان المدفوعات” يؤدي إلى تآكل مستويات المعيشة في بلد لا يزال يعاني من فيضانات العام الماضي المدمرة. وحذر البنك الدولي الشهر الماضي من أنه يمكن أن “يعكس مكاسب الفقر التي تحققت على مدى العقدين الماضيين ويقلل من دخل الأسر الفقيرة بالفعل”.
كما تم التشكيك في قدرة باكستان على الحفاظ على مدفوعات ديونها. خفضت وكالة التصنيف الائتماني موديز التصنيف الائتماني للبلاد في نهاية فبراير ، مشيرة إلى أن احتياطيات العملات الأجنبية “أقل بكثير مما هو مطلوب لتغطية احتياجات الاستيراد والتزامات الديون الخارجية على المدى القريب والمتوسط”.
احتجاجات واسعة النطاق قد تزيد من حدة الألم. منعت السلطات خدمات الإنترنت عبر الهاتف المحمول هذا الأسبوع في محاولة لتهدئة الفوضى ، وهو قرار انتقدته GSMA ، وهي مجموعة صناعية تمثل مشغلي شبكات الهاتف المحمول ، باعتبارها ضارة للمواطنين والشركات.
وقال عباس “الغموض السياسي والوضع الشبيه بالأزمة ، بما في ذلك (الاحتجاجات) يضعف الاقتصاد المتعثر بالفعل”.
ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك؟
تعمل الحكومة مع صندوق النقد الدولي لإعادة تشغيل برنامج التمويل الذي توقف منذ نوفمبر وينتهي في يونيو. وقالت جولي كوزاك ، مديرة الاتصالات في صندوق النقد الدولي ، الخميس ، إن البلاد لديها “احتياجات تمويل كبيرة للغاية”.
وقال كوزاك: “التمويل الذي التزم به بالفعل شركاء باكستان الخارجيون موضع ترحيب ، ومع ذلك ، فإن التمويل الإضافي الكبير ضروري لدعم الجهود السياسية للحكومة”.
لكن مع اقتراب موعد الانتخابات وتصاعد الغضب العام ، يعتقد المستثمرون أنه من غير المرجح الاتفاق على الإصلاحات التي يسعى إليها صندوق النقد الدولي لتحسين الوضع المالي للبلاد ، لأنها ستزيد من الصعوبات الاقتصادية على المدى القصير.
هذا الأسبوع ، سجلت الروبية أدنى مستوى قياسي لها بنحو 300 مقابل الدولار الأمريكي. في غضون ذلك ، كانت السندات الحكومية الباكستانية المقومة بالدولار تتداول على انخفاض.
وقال لانو إن خفض الإنفاق وزيادة الضرائب ليس بالأمر السهل. “هذه أشياء لا يحبها أحد خلال فترة ما قبل الانتخابات”.
وقال جيروين بيل كبير الاقتصاديين الآسيويين في PGIM Fixed Income ، التي تمتلك سندات باكستانية ، إن وجهة نظر الشركة “طويلة الأمد” هي أن “الحكومة لن تكون قادرة على تقديم الضمانات اللازمة لصندوق النقد الدولي”.
وأضاف بيل أن “الأحداث السياسية الحالية تعزز موقفنا فقط”.
قال رئيس الوزراء شهباز شريف في خطاب متلفز يوم الجمعة إن المشاكل الاقتصادية في البلاد نابعة من سلفه.
وقال “كما تعلم ، فإن العملة تمر بأوقات عصيبة”. إن التحديات التي ورثناها تساهم بشكل كبير في تفاقم الوضع.
وتابع: “الحكومة الأخيرة خرقت الاتفاق مع صندوق النقد الدولي ونحاول إصلاحه”.
بدون مساعدة صندوق النقد الدولي ، والتي تعتبر ضرورية لتحرير التمويل من مصادر أخرى ، هناك خطر أن تتخلف باكستان عن سداد ديونها. لكن لا تزال هناك فرصة للبلاد لتجنب مثل هذه النتيجة.
وقال بيل: “لا نعتقد أن مخاطر التخلف عن السداد مرتفعة للغاية”. وأضاف أن “ديون سندات القطاع الخاص صغيرة للغاية ، والدائنون الثنائيون الرئيسيون على استعداد حتى الآن لتمديد آجال الاستحقاق” ، مشيرًا إلى أن اقتصادات الصين ودول الخليج “ليست حريصة على التخلف عن السداد”.
ومع ذلك ، يمكن أن يحوم التهديد فوق البلاد لبعض الوقت. وقال عباس إنه في حين أن البلاد “تستطيع الصمود” حتى يوليو / تموز وربما أغسطس / آب ، “سيكون من الضروري للغاية الاستمرار في برنامج صندوق النقد الدولي أو الانخراط في برنامج أكبر لصندوق النقد الدولي لإدارة أزمة القطاع الخارجي”.
قدرت وكالة موديز احتياجات التمويل الخارجي لباكستان للعام المالي 2024 ، الذي يبدأ في يوليو ويستمر حتى يونيو المقبل ، في حدود 35 مليار دولار إلى 36 مليار دولار.
في فبراير ، قالت وكالة التصنيف إن حوالي 50٪ من عائدات الحكومة يجب أن تذهب إلى مدفوعات فوائد الديون “على مدى السنوات القليلة المقبلة” ، مما يؤدي إلى تفاقم المشاكل الاقتصادية وتأجيج السخط السياسي.
وكتبت موديز في تقريرها: “حصة كبيرة من الإيرادات المخصصة لمدفوعات الفائدة ستحد بشكل متزايد من قدرة الحكومة على خدمة ديونها مع تلبية احتياجات الإنفاق الاجتماعي الأساسية للسكان”.
– ساهمت في التقرير صوفيا الصيفي.
