اللقطة الخامسة: المزيد من الدراما في الأفق

لندن (رويترز) – ليس هناك نقص في الأحداث والبيانات والدراما الكبيرة للأسواق في الأيام المقبلة.

تستمر الجدل حول سقف الديون في واشنطن ، ويذهب الناخبون اليونانيون إلى صناديق الاقتراع ، ويمكن أن تظهر البيانات من الولايات المتحدة والصين وأوروبا مدى سرعة تباطؤ التضخم والنمو الاقتصادي.

وإليك نظرة على الأسواق في الأسبوع المقبل من كيفن باكلاند في طوكيو ، ولويس كراوسكوبف في نيويورك ، ونعومي روفنيك في لندن ، ويوروك باهجلي في أمستردام.

1 / الولايات المتحدة الأمريكية سات

ستسمح بيانات التضخم الأمريكية الحرجة للمستثمرين بقياس ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا على إيقاف دورة رفع أسعار الفائدة مؤقتًا ، كما يتوقع الكثيرون في وول ستريت.

من المقرر إصدار مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ، الذي يتتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يوم الجمعة لشهر أبريل.

ارتفع المؤشر 0.1 في المئة في مارس. كانت هذه هي أصغر زيادة منذ يوليو ، ومع تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك إلى أقل من 5٪ على أساس سنوي في أبريل ، ارتفعت الآمال بمعدلات عالية.

قد يوفر محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء المزيد من القرائن حول ما إذا كان قطع سعر الفائدة يقترب.

الأسواق تلوح في الأفق أيضًا مع الموعد النهائي في 1 يونيو للحكومة الفيدرالية لسداد بعض الديون ما لم يتم رفع سقف الدين الوطني. هناك بعض الإشارات الإيجابية لصفقة ما ، ولكن أي عناوين رئيسية تشير إلى أن الصفقة بعيدة المنال من المرجح أن تلقي بثقلها على الأسواق.

2 / التشتت

يتغير الشعور تجاه الصين حيث يقطع المستهلكون الضعفاء التعافي بعد الوباء الذي كان من المفترض أن يعوض الانخفاضات في الولايات المتحدة وأوروبا.

اليوان عند أدنى مستوى له في 5-1 / 2 شهر ومؤشر Citi الصيني للمفاجأة الاقتصادية عند أدنى مستوياته منذ يناير كانون الثاني. التوقعات بشأن التحفيز – النقدي أو المالي أو كليهما – آخذة في الارتفاع. سيتم وضع هذه الفكرة على المحك يوم الاثنين ، عندما يحدد البنك المركزي الصيني سعر الإقراض الرئيسي.

أرقام أسعار المستهلكين في طوكيو التي صدرت يوم الجمعة ، والتي تأتي قبل عدة أسابيع من صدور البيانات الوطنية ، هي محل تركيز مراقبي بنك اليابان. لقد استسلم التجار تقريبًا من الحركة المتشددة لبنك اليابان في يونيو في يونيو ، مما قد يهيئ الأسواق لمفاجأة سيئة من البيانات القوية للغاية.

يجتمع بنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء ، وارتفعت التوقعات برفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة بعد ميزانية أكثر توسعية من المتوقع.

3 / تفلون PMI

بالنسبة للأسهم ، يمكن أن تكون البيانات الجيدة أخبارًا سيئة.

مؤشر S&P Global لمديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة ، والذي يُنظر إليه على أنه مقياس في الوقت الفعلي لظروف العمل ، انتفض في خمسة أشهر. إذا استمر التحسن في الاستطلاع التالي ، الذي سيصدر في 23 مايو إلى جانب مؤشرات مديري المشتريات العالمية ، فقد يخيب آمال المستثمرين الذين دفعوا من أجل تقييمات أعلى للأسهم حيث يتوقعون حدوث ركود.

يمكن لأسهم التكنولوجيا الكبيرة التي تهيمن على المؤشرات الأمريكية أن تحقق أداءً جيدًا عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا ، حيث يشجع ذلك على المراهنات على قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ، مما يعزز الرغبة في المخاطرة للشركات التي تم تضمين ابتكاراتها المبكرة في خطط أعمالها.

أما بالنسبة لأوروبا ، فالصورة مختلطة. يمكن لمؤشرات مديري المشتريات الأفضل من المتوقع أن تفيد الأسهم الإقليمية. لكن مؤشر Stoxx Europe 600 ، الذي ارتفع بنسبة 10٪ هذا العام ، كان مدعومًا أيضًا بالمخاوف من الركود الأمريكي الذي يدفع المستثمرين إلى التنويع في أوروبا.

4 / نجمة باهتة

الجنيه الإسترليني هو العملة الرئيسية الأفضل أداءً مقابل الدولار حتى الآن هذا العام ، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى التوقعات بأن بنك إنجلترا سيرفع أسعار الفائدة أكثر من 4.5٪ الحالية.

مع ذلك ، قد تفقد هذه الرواية زخمها إذا أظهرت بيانات التضخم لشهر أبريل يوم الأربعاء أن ارتفاع الأسعار يتراجع.

بلغ معدل التضخم في بريطانيا العظمى 10.1٪ في مارس ، وهو أعلى معدل في أوروبا الغربية. ولكن منذ ذلك الحين ظهرت بعض العلامات على تباطؤ التضخم في سوق العمل ، حيث ارتفع معدل البطالة في بريطانيا إلى 3.9٪. وبينما بلغ نمو الأجور السنوي في مارس 5.8 في المائة ، كان هناك انخفاض آخر في عدد الأشخاص الذين تركوا وظائفهم.

يعتقد بعض الاقتصاديين أن نمو الأجور سوف يضعف في المستقبل ، مما يشير إلى أن المعدلات في المملكة المتحدة ربما تكون قد بلغت ذروتها – ومعها قوة الجنيه الاسترليني.

5 / في الانتخابات

في أعقاب تركيا المجاورة ، تصوت اليونان يوم الأحد. يتقدم حزب الديمقراطية الجديدة الذي ينتمي إليه رئيس الوزراء كيرياكوس ميتسوتاكيس في استطلاعات الرأي ، لكن الانتخابات قد لا تسفر عن فائز كامل ، بالنظر إلى نظام التصويت الجديد.

في حين أنه من المحتمل تشكيل حكومة ائتلافية أو انتخابات أخرى في يوليو ، يأمل ميتسوتاكيس في الفوز بولاية ثانية لمواصلة الإصلاحات وزيادة تعزيز النمو. الأسواق متفائلة. تستمر الأسهم والسندات اليونانية في الأداء القوي.

يرحب الكثيرون بالانتخابات باعتبارها أحدث خطوة نحو استعادة التصنيف الائتماني لليونان من الدرجة الاستثمارية ، بعد أكثر من عقد من تخفيض التصنيف إلى غير مرغوب فيه.

وجاءت سيريزا رئيس الوزراء السابق أليكسيس تسيبراس ، التي اشتبكت ذات مرة مع دائني اليونان ثم خففت ، في المركز الثاني. تعد سيريزا بإنفاق كبير ، بما في ذلك زيادة الأجور ، والتراجع عن إصلاحات سوق العمل وتأميم المرافق وبنك رئيسي واحد – سياسات من شأنها أن تزعج أعصاب السوق.

بقلم دارا راناسينغي. التحرير: توبي شوبرا

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.