سيعلن مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن قرارهم بشأن السياسة لشهر يونيو يوم الأربعاء ، ومن المتوقع عمومًا أن يحافظوا على أسعار الفائدة ثابتة بعد 10 ارتفاعات متتالية – أخذ قسط من الراحة ليروا كيف يتشكل الاقتصاد في معركتهم التي استمرت 15 شهرًا ضد التضخم الجامح.
كانت الأسعار ترتفع بوتيرة أسرع مما يريده بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أكثر من عامين ، ولكن تقرير يوم الثلاثاء أكد أن وتيرة التضخم الرئيسي لا تزال تنخفض. هذا لا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه إعلان النصر: بعد إزالة أسعار المواد الغذائية والوقود المتقلبة ، أظهرت البيانات أن التضخم ظل مرتفعاً بعناد.
يراهن المستثمرون على أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سوف يستجيبون للصورة المختلطة من خلال تخطي ارتفاع هذا الشهر ، حتى لو أشاروا إلى أنهم قد يرفعون أسعار الفائدة في يوليو.
ومع ذلك ، فإن التوقعات غير مؤكدة إلى حد كبير ، وسيراقب المستثمرون اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عن كثب بحثًا عن أي أدلة حول ما قد يحدث بعد ذلك. سيعلن محافظو البنوك المركزية قرارهم بشأن سعر الفائدة والتوقعات الاقتصادية الجديدة في الساعة 2:00 بعد الظهر ، يليها مؤتمر صحفي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم إتش باول في الساعة 2:30 مساءً. إليك ما تحتاج لمعرفته حول القرار.
معدلات الفائدة هي الأعلى منذ عام 2007.
رفع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد اعتبارًا من مارس 2022 ، مما دفعها إلى ما يزيد قليلاً عن 5 في المائة في أسرع سلسلة من عمليات رفع الأسعار منذ الثمانينيات.
إن سرعة التعديل مهمة لأنها تستغرق شهورًا أو حتى سنوات حتى تتغلغل تأثيرات تغيرات أسعار الفائدة في الاقتصاد بالكامل.
ومع ذلك ، فإن الاقتصاد – على الأرجح – يشعر فقط بجزء من وطأة تحركات الاحتياطي الفيدرالي السابقة. وهذا يزيد من مخاطر أن البنك المركزي قد يتجاوز حدوده ويبطئ النمو أكثر مما هو ضروري لكبح التضخم إذا دفع المسؤولون قدما دون وقت لتقييم الظروف.
قد يكون للإفراط في الشراء عواقب وخيمة: من المرجح أن يؤدي كبح جماح الاقتصاد بقوة إلى تكبد الوظائف ، مما يقلل من الأمن المالي للعديد من الأمريكيين.
لكن الرد السياسي غير المكتمل سيكون له أيضًا عواقب. إذا استمر التضخم السريع لسنوات ، فقد يرى المستهلكون أن الزيادات السريعة في الأسعار هي القاعدة ، مما يجعل القضاء عليها أكثر صعوبة دون ضائقة اقتصادية خطيرة تؤدي لاحقًا إلى ارتفاع معدلات البطالة.
التخطي لا يعني التوقف.
إذا كان وضع السياسة النقدية يشبه سباق الماراثون ، فإن التوقف المؤقت الحالي يشبه التوقف عن استراحة الماء – للتمدد والحصول على نتيجة – بدلاً من التخلي عن الركض تمامًا. أوضح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنه في حين أنهم قد يتوقفون مؤقتًا ، يمكنهم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا لزم الأمر.
قال فيليب جيفرسون ، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي اختاره الرئيس بايدن ليكون النائب التالي للبنك المركزي رئيس في خطاب الشهر الماضي. وبدلاً من ذلك ، قال جيفرسون إن التخطي “سيسمح للجنة برؤية المزيد من البيانات”.
قالت سارة وات هاوس ، كبيرة الاقتصاديين في ويلز فارجو ، إن بيانات التضخم يوم الثلاثاء قد أبقت المسؤولين على المسار الصحيح للحفاظ على السياسة ثابتة في يونيو مع زيادة الزيادة في يوليو.
قالت: “سيتعين عليهم السير في طابور رفيع للغاية”. “لا يزال الاقتصاد الأمريكي يتمتع ببعض الزخم المخيف”.
المستثمرون في حالة تأهب.
كل ثلاثة أشهر ، يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي مجموعة من التوقعات – “مخطط نقطي” – يوضح أين يتوقع كل مسؤول هبوط أسعار الفائدة بحلول نهاية السنوات القليلة المقبلة. (التنبؤات مجهولة المصدر ومميزة بنقاط زرقاء صغيرة ، ومن هنا جاءت التسمية).
تظهر النقاط جنبًا إلى جنب مع مجموعة من التوقعات للبطالة والتضخم والنمو. وسيتم الإفراج عنهم يوم الأربعاء للمرة الأولى منذ مارس.
يتوقع بعض الاقتصاديين أن يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي نموًا اقتصاديًا أعلى قليلاً ، وتضخمًا أساسيًا أعلى قليلاً ، ومعدل بطالة أقل قليلاً حتى نهاية عام 2023. أحد التعقيدات هو أن المسؤولين بالكاد كان لديهم الوقت لتحديث توقعاتهم في أعقاب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء. كان المسؤولون حتى مساء الثلاثاء لتغيير توقعاتهم ، ولكن هذا يعني أن لديهم بضع ساعات فقط لاحتساب الأرقام الجديدة.
من المرجح أن يركز المستثمرون بشكل أكبر على مقدار الارتفاع المتوقع لأسعار الفائدة هذا العام. يتوقع الكثير من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن يقوموا بتحرك آخر لسعر الفائدة – رفع المعدل المرجعي المتوقع إلى نطاق من 5.25 في المائة إلى 5.5 في المائة في أواخر عام 2023. ولكن بالنظر إلى الآراء المختلفة للجنة صنع السياسة بالبنك المركزي ، يمكن أن تكون التوقعات لمعدلات أعلى. .
كل العيون على جيروم باول.
وسيعقد جيروم إتش باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، مؤتمرا صحفيا بعد الاجتماع. يمكنه أن يشرح كيف يفكر محافظو البنوك المركزية في مسارهم المستقبلي لأسعار الفائدة – وكيف سيقيم المسؤولون ما إذا كانوا قد فعلوا ما يكفي للتأكد من أن التضخم ، الذي يبلغ الآن 4.4 في المائة وفقًا للمقياس المفضل لديهم ، يعود إلى المسار المستهدف بنسبة 2 في المائة.
قال مايكل فيرولي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جي بي مورجان ، “ستكون الرسالة الرئيسية: التوقف المؤقت لا يعني بالضرورة نهاية دورة رفع أسعار الفائدة”.
