يريد الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا تخفيف القيود المفروضة على الإنفاق الحكومي في البرازيل ، وتوسيع دور الدولة في أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية على الرغم من مخاوف المستثمرين.
تستعد برازيليا للتصويت في الكونجرس في الأسابيع المقبلة على مشروع قانون يضمن زيادة الإنفاق الحقيقي كل عام. في حالة إقرارها ، ستسمح التغييرات للمحارب اليساري المخضرم بتخصيص تمويل إضافي للبنية التحتية ومزايا الرعاية الاجتماعية ، وهي عناصر أساسية في تعهد الرئيس بالقضاء على الجوع في الدولة التي يبلغ عدد سكانها 208 ملايين نسمة.
ومع ذلك ، قد يعني هذا أيضًا انتهاك السقف الذي يحد من زيادة الميزانية لمعدل التضخم. تم تقديم سقف الإنفاق في عام 2017 ، وأصبح أحد أعمدة المصداقية المالية للبلاد وساعد على استقرار مستوى ديون بلد أمريكا الجنوبية.
يقول الوزراء إن لولا سيحقق التوازن بين الوفاء بوعود الحملة وإدارة الحسابات العامة بمسؤولية من خلال الالتزام بميزانية متوازنة في عام 2024.
كما يشيرون إلى سجل الرئيس خلال فترتي ولايته الأولى بين عامي 2003 و 2010 ، عندما تمكن من تحقيق طفرة عالمية في السلع الأساسية لانتشال عشرات الملايين من الفقر من خلال برامج الرعاية الاجتماعية مع احترام العقيدة الاقتصادية إلى حد كبير.
لكن هذا لم يمنع توتر السوق بشأن ميل يساري محتمل نحو سياسات أقل ملاءمة للأعمال. وزادت المخاوف من هجمات الرئيس المتكررة على البنك المركزي المستقل في البلاد ، متهمة إياه بإبطاء النمو بالحفاظ على سعر الفائدة القياسي عند 13.75٪.
ومما يثير القلق بشكل خاص تأثير الإنفاق الإضافي على الاقتراض العام ، والذي يعد مرتفعًا نسبيًا بالنسبة للاقتصاد النامي ويصل إلى 73 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
كتب ماركوس كاسارين ، كبير الاقتصاديين لأمريكا اللاتينية في أكسفورد إيكونوميكس: “يمكن القول إن إطار العمل الجديد أسوأ من الإطار السابق عندما يتعلق الأمر بالقدرة على تحمل الديون”.
شاهد لقطة من الرسم التفاعلي. هذا على الأرجح لأنك غير متصل أو تم تعطيل JavaScript في متصفحك.
كانت ردود أفعال السوق تجاه النظام المالي الجديد متباينة حتى الآن. إن الهدف المتمثل في القضاء على عجز الميزانية في العام المقبل قد وفر لبعض مديري الأموال درجة من اليقين.
قال جاريد لو ، مدير المحفظة في ويليام بلير: “لا نحب فكرة أن يتم تداول سقف الإنفاق بسقف أقل ، لكننا نرحب بعزم الحكومة على تحقيق فائض أولي خلال السنوات القليلة المقبلة”.
بينما تنص القواعد الجديدة على أن الإنفاق يجب أن يرتفع سنويًا بنسبة 0.6 في المائة كحد أدنى فوق التضخم – حتى مع انخفاض تحصيل الإيرادات – هناك حد أقصى قدره 2.5 في المائة.
وطبقا للمقترحات ، يسمح بزيادة المصروفات السنوية تصل الى 70 فى المائة من زيادة دخل الدولة عن العام السابق. وتنخفض هذه النسبة إلى 50 بالمائة إذا لم يتم الوفاء بأهداف الميزانية.
شاهد لقطة من الرسم التفاعلي. هذا على الأرجح لأنك غير متصل أو تم تعطيل JavaScript في متصفحك.
لتحقيق التوازن في السجلات ، يهدف وزير المالية فرناندو حداد إلى جمع 150 مليار ريال برازيلي (30 مليار دولار) من خلال اتخاذ إجراءات صارمة ضد التهرب الضريبي ، وسد الثغرات وفرض رسوم جمركية على المقامرة عبر الإنترنت. يتوقع المسؤولون أن يبلغ إجمالي الإيرادات العامة 2.37 تريليون ريال برازيلي هذا العام.
ومع ذلك ، قال بنك الاستثمار BNP Paribas إن أهداف حداد المتمثلة في القضاء على عجز الميزانية – باستثناء مدفوعات فوائد الديون – العام المقبل وتحقيق فائض بحلول عام 2025 “يمكن تحقيقها فقط من خلال زيادة الضرائب والافتراضات المتفائلة للغاية”.
وقال جوستافو أرودا رئيس قسم الأبحاث في أمريكا اللاتينية: “عندما نلعب بالأرقام ، فإننا لا نحصل على فائض أولي خلال عامين ، ولا نثبت الدين في ثلاثة”. “الحكومة تفترض نموا أعلى بكثير مما نعتقد أن إمكانات البرازيل”.
قال ألبرتو راموس ، رئيس فريق الأبحاث الاقتصادية لأمريكا اللاتينية في بنك جولدمان ساكس ، إن الإطار المالي الجديد يفتقر إلى القوة.
“لا توجد آلية إطلاق تفرض تلقائيًا نوعًا من التعديل إذا لم تحقق الأهداف. لا توجد عقوبة ادارية او عقوبة “.
بدلاً من ذلك ، سيتعين على الرئيس أن يكتب إلى الكونجرس لشرح سبب عدم تحقيق الأهداف وتحديد الإجراءات التصحيحية.
وأضاف راموس أن استثناء مناطق معينة من القواعد ، مثل الإنفاق على الجامعات الفيدرالية والمشاريع البيئية – إلى جانب إنشاء أرضية للاستثمار العام والوعود برفع الحد الأدنى للأجور وأجور القطاع العام – سيجعل من الصعب الحفاظ على الإنفاق ضمن النطاق المسموح به. .
شاهد لقطة من الرسم التفاعلي. هذا على الأرجح لأنك غير متصل أو تم تعطيل JavaScript في متصفحك.
مصدر قلق آخر هو أن لولا قد يواجه ضغوطا سياسية من عناصر أكثر راديكالية في قاعدته إذا لم يحد من الإنفاق العام.
صُمم سقف عام 2017 لمعالجة المالية العامة المضطربة في البرازيل بعد الرئاسة الكارثية اقتصاديًا لديلما روسيف ، خليفة لولا المختار ، وقد واجه انتقادات طويلة من اليسار بأنه يستنزف الأموال للخدمات العامة الأساسية والبنية التحتية.
ومع ذلك ، تم تجاوز الحد الأقصى قانونيًا للسماح بإجراءات دعم Covid-19 ومرة أخرى العام الماضي من قبل سلف لولا جاير بولسونارو لزيادة المساعدات قبل محاولته الفاشلة لإعادة انتخابه. تلقى لولا أيضًا تنازلاً من الكونجرس قبل توليه منصبه لزيادة المدفوعات.
لكن المشكلة الأعمق هي سوء تخصيص البرازيل المزمن لموارد الدولة ، كما يقول الخبراء ، إلى جانب نظامها الضريبي المعقد.
أكثر من 90 في المائة من ميزانية الدولة تتكون من الإنفاق الإلزامي ، ومعظمها على معاشات التقاعد والرواتب في القطاع العام ، والتي لا يمكن تغييرها إلا بموافقة الكونجرس.
تتمثل مهمة لولا الآن في توجيه مشروع القانون خلال مؤتمر متقلب ومشتت ، حيث لا يتمتع حزب العمال الذي ينتمي إليه بأغلبية.
قال رودريجو باتشيكو ، رئيس مجلس الشيوخ ، في مؤتمر في لندن الشهر الماضي إنه يتوقع الموافقة على الإطار المالي ، وإن كان مع بعض التغييرات التي رفض تحديدها.
قال لوكاس دي أراغاو ، الشريك في شركة الاستشارات السياسية Arko Advice ، إن الكونجرس ذو الميول المحافظة من غير المرجح أن يرغب في زيادات كبيرة في الإنفاق.
“الكونجرس أكثر محافظة ويمينية (من الرئيس). لقد أصبحت أكثر مسؤولية من الناحية المالية. . . وهذا يقلل من نطاق الإنفاق المغامر “.
شارك في التغطية كارولين إنجيزا ومايكل ستوت
