تم تصميم العملات المستقرة لتكون أقل تقلبًا من معظم العملات الافتراضية ، لكنها لم تكن محصنة ضد القمع التنظيمي لهذا العام على العملات المشفرة والأزمة المصرفية. انخفضت القيم السوقية لبعض أكبر العملات المستقرة منذ بداية العام وهي بعيدة عن أعلى مستوياتها في أوائل عام 2022 ، عندما اشتد السوق الهابطة. قال نيكولاوس بانيجيرتزوجلو ، المحلل في جيه بي مورجان ، “الرياح المعاكسة من الحملة التنظيمية الأمريكية على العملات المشفرة ، وتعطيل الشبكات المصرفية في النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة ، والصدى من انهيار FTX العام الماضي تلقي بثقلها على عالم العملات المستقرة ، والذي يستمر في الانكماش”. العملات المستقرة مثل النقود في أسواق العملات المشفرة: يجب ربطها بقيمة الأصول المستقرة ، مثل الدولار الأمريكي. تلعب العملات المستقرة دورًا مهمًا في سد الفجوة بين العملات التقليدية والرقمية ومنح المشاركين في السوق إمكانية الوصول إلى بروتوكولات وتداول العملات المشفرة. بالنسبة للكثيرين ، فإن هذا يجعلهم وكيلًا لمقدار الأموال الورقية المتدفقة داخل وخارج العملات المشفرة ، كما قال بانيجيرتزوجلو. في فبراير ، أمر المنظمون في ولاية نيويورك شركة Paxos بالتوقف عن سك عملات Binance USD الجديدة. بعد شهر ، كسر عملات USDC المستقرة من شركة Circle ارتباط عملتها بالدولار الأمريكي لفترة وجيزة ، وانخفضت إلى أقل من 87 سنتًا ، بعد أن قالت الشركة إن لديها 3.3 مليار دولار من احتياطياتها النقدية في أحد بنوك وادي السيليكون. قال بانيجيرتزوجلو لـ Stablecoins هذا الأسبوع: “هنا ، سيكون من الصعب تخيل انتعاش مستدام في أسعار العملات المشفرة دون وقف تقلص عالم العملات المستقرة”. اجتمعت اللجنة الفرعية للأصول الرقمية التابعة للجنة الخدمات المالية بمجلس النواب لمناقشة فاتورتين متنافستين تستهدفان العملات المستقرة. قالت Tether ، مُصدر العملة المستقرة USDT المثير للجدل ، إنها ستشتري عملة البيتكوين لتنويع احتياطياتها والتحوط ضد عدم اليقين بشأن سقف الديون الأمريكية. لدى USDT عرض متداول يزيد عن 82.8 مليار دولار ، وفقًا لـ CoinGeck. في الماضي ، أثارت الجدل حول جودة أصولها الاحتياطية ، والتي تضمنت وربما لا تزال تشمل الأوراق التجارية – وهو شكل من أشكال الديون قصيرة الأجل غير المضمونة التي تصدرها الشركات. منذ ذلك الحين ، شكلت سندات الخزانة الأمريكية معظم احتياطياتها. كما أن انسحاب المفاوضين الجمهوريين من محادثات سقف الديون يوم الجمعة له تداعيات على العملات المستقرة. قال بانيجيرتزوجلو: “زادت حصة سندات الخزانة الأمريكية في احتياطيات العملات الرئيسية المستقرة بمرور الوقت ، مما يشير إلى تحدي كبير للعملات المستقرة للحفاظ على ارتباطها بالسيناريو المعاكس للإفلاس الفني للولايات المتحدة”. تحتفظ USDC من Tether و Circle بحوالي 65٪ و 57٪ من احتياطياتها من العملات المستقرة في أذون الخزانة ، على التوالي ، وفقًا لتقارير التصديق الخاصة بالشركات. قال بانيجيرتزوجلو: “يمكن أن تنعكس أي تحديات تواجهها العملات المستقرة في هذا السيناريو المعاكس في النظام البيئي للعملات المشفرة بالكامل نظرًا للدور الحيوي للعملات المستقرة في النظام البيئي للعملات المشفرة في تسهيل الوصول إلى التمويل التجاري واللامركزي وكمصدر للضمانات”.