تباطؤ التضخم الاستهلاكي في الصين ، وتعميق انكماش المصانع لاختبار السياسة

أظهرت بيانات يوم الخميس أن أسعار المستهلكين في الصين ارتفعت بأبطأ وتيرة لها منذ أكثر من عامين في أبريل مع تعمق انكماش المصانع ، مما يشير إلى أنه قد تكون هناك حاجة لمزيد من التحفيز لتعزيز الانتعاش الاقتصادي الجزئي بعد فيروس كورونا. .

عزز ضعف النمو في أسعار المستهلك الإشارات الصادرة عن بيانات التجارة هذا الأسبوع والتي أشارت إلى استمرار ضعف الطلب المحلي ، في حين أن الدافع الانكماشي في أسعار المنتجين سلط الضوء على الضغط على المصانع – وهي ضربة مزدوجة لثاني أكبر اقتصاد في العالم في الوقت الذي تحاول فيه التخلص من الأضرار الناجمة عن ذلك. بواسطة COVID-19.

قال مكتب الإحصاءات الوطنية (NBS) إن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع 0.1٪ على أساس سنوي في أبريل ، وهو أبطأ معدل منذ فبراير 2021 ، منخفضًا من النمو السنوي 0.7٪ المسجل في مارس. وجاءت النتيجة مخالفة لمتوسط ​​تقدير 0.4٪ للنمو في استطلاع أجرته رويترز.

كما تعمق الانكماش بين الشركات المصنعة الشهر الماضي ، والذي سلط إلى جانب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الضوء على معاناة الاقتصاد الأوسع للتعافي بعد رفع قيود COVID-19 في ديسمبر.

انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأسرع منذ مايو 2020 وكان في انخفاض للشهر السابع على التوالي ، متراجعًا بنسبة 3.6٪ على أساس سنوي بعد انخفاضه بنسبة 2.5٪ في الشهر السابق. ويقارن ذلك مع التوقعات بانخفاض بنسبة 3.2٪.

نما الاقتصاد الصيني بوتيرة أسرع من المتوقع في الربع الأول بفضل رفع القيود المفروضة على تفشي جائحة كوفيد -19 ، لكن التعافي كان متفاوتًا. تظهر البيانات الأخيرة أن نشاط المصانع قد خفت ، في حين أن استمرار الضعف في سوق الإسكان لا يزال مصدر قلق.

وقال محللون إن إعادة الافتتاح أعطت على الأرجح بعض الزخم الصعودي لتضخم الخدمات ، لكن هذا قابله إلى حد كبير تباطؤ في نمو أسعار الغذاء والطاقة.

قد تزيد البيانات الأخيرة من الضغط على بنك الصين الشعبي (PBOC) لخفض أسعار الفائدة أو تحرير المزيد من السيولة في النظام المالي. في مارس ، ولأول مرة هذا العام ، خفضت نسبة الاحتياطي المطلوب للمقرضين (RRR).

طلبت الصين بالفعل من بنوكها خفض سقف أسعار الفائدة التي تدفعها على أنواع معينة من الودائع.

“وسط التعافي الضعيف بعد كوفيد ، وتوجيهات بنك الشعب الصيني لخفض أسعار الفائدة على الودائع ، والتضخم المستمر ، وهبوط أسعار السوق وإشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توقف محتمل ، ما زلنا نعتقد أن خفض سعر الفائدة في سياسة بنك الشعب الصيني أمر محتمل بشكل متزايد” تينغ لو ، رئيس قال خبير الاقتصاد الصيني في نومورا في مذكرة بحثية.

تم اختبار PBOC

لا تزال الضغوط التضخمية الرئيسية منخفضة ، مع ارتفاع التضخم الأساسي للمستهلك ، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ، بنسبة 0.7٪ ، دون تغيير عن الشهر السابق.

يعزو مكتب الدولة للإحصاء ضعف التضخم الاستهلاكي إلى التأثير الأساسي. واصلت أسعار الخضروات انخفاضها إلى 13.5٪ ، وأدى لحم الخنزير ، المحرك الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين ، إلى تباطؤ نمو الأسعار إلى 4.0٪ من 9.6٪ في مارس.

ينقسم المحللون بشكل عام حول ما إذا كان البنك المركزي سيستمر في تخفيف السياسة حيث من المرجح أن يحد النمو القياسي للائتمان من مدى أي دعم نقدي يمكن أن يقدمه.

قال بروس بانج: “لا تزال الصين في مرحلة تراجع التضخم ، وليس الانكماش. الانتعاش بعد إعادة الافتتاح الذي تغذيه عطلة عيد العمال يمكن أن يعزز أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو ، مما يعني أن هناك إلحاحًا أقل لتيسير نقدي كبير على المدى القريب”. كبير الاقتصاديين في شركة جونز لانج لاسال.

تعهد كبار القادة في اجتماع المكتب السياسي الشهر الماضي بالحفاظ على دعم الاقتصاد ، مع التركيز على تعزيز الطلب المحلي.

وقال بانغ: “يظل ضمان نمو الدخل وتحسين ثقة المستهلك من أولويات السياسة الرئيسية لتحقيق انتعاش أكثر استدامة في الاستهلاك”.

(تقرير ليانغبينغ جاو وريان وو) التحرير: شري نافاراتنام

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.