فيسبوك تويتر الانستغرام
    الحق والضلال
    فيسبوك تويتر الانستغرام
    الحق والضلال
    الرئيسية » جاسوس: هل سنحتفل بمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 4.9٪؟
    اقتصاد

    جاسوس: هل سنحتفل بمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 4.9٪؟

    adminبواسطة adminمايو 10, 2023لا توجد تعليقات6 دقائق
    فيسبوك تويتر بينتيريست لينكدإن Tumblr البريد الإلكتروني
    Damir Tokic profile picture
    شاركها
    فيسبوك تويتر لينكدإن بينتيريست البريد الإلكتروني

    ماثيو كولومبو

    تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل

    جاء تقرير التضخم في أبريل 2023 كما هو متوقع. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 5.5٪ على أساس سنوي و 0.4٪ على أساس شهري ، كما كان متوقعًا. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 4.9٪ على أساس سنوي وأيضًا بنسبة 0.4٪ على أساس شهري. توقع الإجماع ل كان مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي 5٪ ، لذلك كان التضخم العام أقل بقليل من المتوقع.

    CPI أبريل

    اقتصاديات التجارة

    بعد صدور بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين ، ارتفع مؤشر S&P 500 الآجلة (SPX) بنسبة 0.8٪ ، مشجعًا “المفاجأة الإيجابية” للرقم الرئيسي.

    وقفز مؤشر SPX بعد مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نيسان (أبريل)

    رسم بياني

    أيضًا ، ارتفعت العقود الآجلة للأموال الفيدرالية أيضًا في البداية بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ، مما يعكس التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر – حيث يبدو أن التضخم ينخفض ​​”أسرع مما كان متوقعًا”. وهذا يعتمد على مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 4.9٪؟

    يوضح الرسم البياني أدناه عقود أكتوبر بالنسبة للعقود الآجلة للأموال الفيدرالية ويظهر ارتفاعًا في الأسعار بعد إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك ، من 4.9٪ إلى 4.8٪ معدل الأموال الفيدرالية في اجتماع لجنة السوق المفتوحة في سبتمبر.

    FF المستقبل

    رسم بياني

    لكن لا يوجد شيء للاحتفال به

    التضخم الإجمالي أقل من 5٪ ومن المتوقع أن يستمر في الانخفاض ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التأثير الأساسي. في مثل هذا الوقت من العام الماضي ، ارتفعت أسعار النفط بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. ليس فقط أسعار النفط ، ولكن أيضًا أسعار السلع الأخرى مثل القمح ارتفعت العام الماضي لأسباب جيوسياسية.

    هذا العام ، تشهد الأسعار الدورية للمواد الخام انخفاضًا ، بما في ذلك أسعار النفط الخام ، بسبب التباطؤ الاقتصادي والركود المتوقع. من الواضح أن هذا سيستمر في خفض التضخم الكلي. في الواقع ، يتوقع تقرير Nowcast للتضخم الفيدرالي في كليفلاند أن ينخفض ​​مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 4.4٪ في مايو.

    لكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يهتم بشكل أساسي بالتضخم الأساسي باعتباره المتغير الأساسي لقرار السياسة النقدية. ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي ثابت حاليًا عند 5.5٪. لذلك ، لا يمكننا التحدث عن التضخم في هذه المرحلة. فيما يلي رسم بياني لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، ومنذ كانون الثاني (يناير) ، وصلنا إلى 5.5٪ -5.6٪.

    CPI الأساسية

    اقتصاديات التجارة

    ومع ذلك ، يتوقع تقرير Cleveland Inflation Nowcast أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي سوف يخترق مستوى 5.5٪ في مايو وينخفض ​​إلى 5.4٪. هل سيجبر هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي على التوقف مؤقتًا في يونيو؟ من غير المرجح. بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه تفويض بالتضخم بنسبة 2٪ ومن المحتمل أن نكون “عالقين” فوق مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي البالغ 5٪ لفترة من الوقت.

    تقدير التضخم

    كليفلاند الاحتياطي

    مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مرجح بشدة للتحوط ضد التضخم ، والذي من المتوقع أن ينخفض. يمثل تضخم المأوى حوالي 40٪ من مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي. لذلك ، نظرًا لانخفاض إيجارات السوق ، سيبدأ تضخم الملاجئ المتأخر في عكس انخفاض الإيجارات في النصف الثاني من عام 2023 ، مما قد يدفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى الانخفاض.

    ومع ذلك ، ينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي على وجه التحديد في تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لاستهداف التضخم وبالتالي لقرارات السياسة النقدية. تضخم المأوى هو فقط 10-15٪ من تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية. لذلك ، حتى إذا انخفض تضخم المأوى كما هو متوقع ، فلن يؤثر على التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي بقدر ما يؤثر على التضخم الأساسي في مؤشر أسعار المستهلكين.

    الأهم من ذلك ، من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي في أبريل عن مارس ، وأن يظل عند مستوى أبريل في مايو. من غير المتوقع أن ينخفض ​​PCE الأساسي ، مثل CPI الأساسي أو CPI الرئيسي. في الواقع ، كما يظهر الرسم البياني أدناه ، فإن نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية “عالقة” عند 4.6٪ منذ ديسمبر ولا يُتوقع أن تنخفض إلى ما دون 4.6٪ في أي وقت قريب.

    PCE الأساسية

    اقتصاديات التجارة

    ماذا يعني كل ذلك؟

    التضخم الأساسي ثابت عند مستوى عالٍ جدًا. إذا نظرت إلى مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، ستجده أعلى بكثير من مستوى 5٪ ومن المتوقع أن يظل هناك خلال الأشهر القليلة المقبلة. إذا نظرت إلى PCE الأساسي ، فهو أعلى بكثير من مستوى 4٪ ولا يُتوقع أن ينخفض ​​إلى أقل من 4٪ في أي وقت قريب. لكن ضع في اعتبارك أن هدف التضخم الفيدرالي هو 2٪.

    ما هو الغرض؟ لا يزال التضخم مرتفعا للغاية ويبدو أنه مستمر ، أو ما يسميه الناس الآن “اللزج”. لم ينته بنك الاحتياطي الفيدرالي.

    سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي التفكير في رفع الأسعار في يونيو ويوليو ، ببساطة لا يوجد سبب للتوقف عند هذه النقطة.

    بشكل عام ، يشير هذا إلى أن الأزمة المصرفية الحالية ستستمر في التفاقم مع استمرار أسعار سوق المال في الارتفاع ، سواء من حيث القيمة المطلقة أو بالنسبة إلى أسعار الفائدة على الودائع المصرفية. ومن المتوقع فشل المزيد من البنوك الإقليمية. من المرجح أن تتحول أزمة السيولة الحالية إلى أزمة ملاءة مع زيادة حالات التخلف عن السداد ، لا سيما في قطاع العقارات التجارية.

    ومع ذلك ، لا يزال معدل البطالة عند 3.4٪ ، مع بقاء ما يقرب من 10 ملايين فرصة عمل شاغرة. لدينا نقص خطير في العمالة. هل هو بسبب التركيبة السكانية ، أو قلة المهاجرين ، أو التقاعد المبكر بسبب تراكم الثروة؟ يمكن أن يكون كل ما سبق. لذلك ، حتى في فترات الركود ، لن يرتفع معدل البطالة بشكل حاد – والذي سيستمر في إبقاء ضغوط التضخم الأساسية مرتفعة ، ومن غير المرجح أن يدفع التضخم الأساسي إلى ما دون مستوى 3٪.

    لذلك ، ليس هناك ما يدعو للاحتفال بشأن الانخفاض في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى أقل من 5٪.

    الآثار المترتبة على S&P 500

    ETF الأكثر شيوعًا الذي يتتبع مؤشر S&P 500 (نيويورك: جاسوس) بنسبة 7.28٪ في عام 2023 حتى الآن. عندما تنظر إلى قيادة قطاع التجسس ، تتصدر شركة الاتصالات (XLC) ، بنسبة 22٪ ، والتكنولوجيا (XLK) بنسبة 20٪.

    قطاعات التجسس

    حدد القطاع SPDR

    عندما تنظر إلى الأسهم الرئيسية في هذه القطاعات ، يمكنك أن ترى أن قطاع الاتصالات كان بقيادة أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة Meta (META) و Alphabet (GOOG) (GOOGL).

    قطاع الاتصالات

    حدد القطاع SPDR

    عندما تنظر إلى قطاع التكنولوجيا ، يمكنك أن ترى أن الأداء كان بقيادة أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة NVIDIA (NVDA) و Apple (AAPL) و Microsoft (MSFT).

    القطاع الفني

    حدد القطاع SPDR

    فلماذا ارتفعت أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة؟ يمكن أن يُعزى جزء من الأداء إلى ابتكارات الذكاء الاصطناعي الخاصة بالصناعة ، حيث تتصدر أسهم التكنولوجيا الكبيرة هذه الطريق.

    لكن بالنظر إلى العدسة الكلية العالمية ، ارتفعت هذه الأسهم الكبيرة بسبب توقعات انخفاض أسعار الفائدة ، وتخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وكل ذلك بسبب توقعات انخفاض التضخم.

    يتم تداول S&P 500 ETF (SPY) حاليًا بمعدل PE آجل يبلغ حوالي 18 ، وهو أمر مكلف تاريخيًا. علاوة على ذلك ، تظل توقعات أرباح 2023 إيجابية لمؤشر S & P500 ، مع توقعات نمو أرباح قوية للغاية للربع الرابع من عام 2023 ، بعد انخفاض في النصف الأول من عام 2023.

    النقطة المهمة هي أن الركود لا يتم تسعيره في سوق الأسهم. يتداول SPY بناءً على متغير ذكاء اصطناعي خاص بالصناعة ، ويتجاهل مشكلات الاقتصاد الكلي العالمية ، ويتجاهل حالات الركود وأزمات الملاءة المالية المحتملة.

    أو ما هو أسوأ من ذلك ، يتداول SPY على أمل انخفاض التضخم ، وخفض الاحتياطي الفيدرالي ، بينما يستمر الناتج المحلي الإجمالي في الارتفاع. من غير المرجح.

    مرتبط

    أسعار الرئيسي المستهلك بمؤشر بنسبة جاسوس سنحتفل هل
    شاركها. فيسبوك تويتر بينتيريست لينكدإن Tumblr البريد الإلكتروني
    admin
    • موقع الويب

    المقالات ذات الصلة

    نتائج مسح البنك المركزي الأوروبي حول توقعات المستهلك – أبريل 2023

    يونيو 6, 2023

    عوائد سندات الخزانة الأمريكية: يقوم المستثمرون بتقييم التوقعات الاقتصادية

    يونيو 6, 2023

    أدى انخفاض أسعار الزبدة الألمانية إلى نشر الأمل في انخفاض تضخم أسعار المواد الغذائية

    يونيو 6, 2023

    اترك تعليقاً إلغاء الرد

    فيسبوك تويتر الانستغرام بينتيريست

    اكتب كلمة البحث ثم اضغط على زر Enter

    Go to mobile version