أظهر محضر اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان في أبريل أن صانعي السياسة في بنك اليابان ناقشوا تأثير ضعف الين على الأسعار، وأشار البعض إلى إمكانية رفع سعر الفائدة في وقت أبكر من المتوقع إذا تجاوز التضخم الحد الأقصى.

وقال بعض أعضاء اللجنة المكونة من تسعة أشخاص إن البنك المركزي يجب أن يستجيب بالسياسة النقدية إذا أدت تقلبات سعر الصرف، وهي أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على الاقتصاد والأسعار، إلى تغيير وجهات النظر بشأن التوقعات والمخاطر، حسبما أظهر محضر الاجتماع الصادر يوم الأربعاء.

ونقل عن بعض الأعضاء قولهم إن ارتفاع التضخم بسبب ضعف الين ربما أصبح أكبر وأكثر استدامة مما كان عليه في الماضي، حيث أصبحت الشركات مستعدة لرفع الأسعار والأجور.

وقال أحد الأعضاء: “هناك بعض المخاطر الصعودية للتضخم”، مثل تداعيات ضعف الين والسياسة المالية التوسعية وسوق العمل المتشدد، وفقًا لمحضر الاجتماع.

ونقل المحضر عن عدد من الأعضاء قولهم: “إن تقلبات العملة هي أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على الاقتصاد والأسعار. إذا تغيرت التوقعات الاقتصادية والأسعار أو المخاطر، فيجب على بنك اليابان أن يستجيب بسياسة نقدية.

وفي اجتماعه في أبريل/نيسان، أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة حول الصفر وأكد على الثقة المتزايدة في أن التضخم يسير على المسار الصحيح للوصول إلى هدفه الدائم عند 2% في السنوات المقبلة، مما يشير إلى الاستعداد لزيادة تكاليف القروض في نهاية هذا العام.

جاء المحضر في أعقاب تصريحات محافظ بنك اليابان كازو أويدا في البرلمان يوم الثلاثاء بأن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة في يوليو اعتمادًا على البيانات الاقتصادية وأسعار الصرف المتاحة في ذلك الوقت.

وقد سلطت المناقشة التي جرت في اجتماع أبريل الضوء على التغيير من وجهة النظر السابقة لبنك اليابان بأن الزيادة في التضخم بسبب ضعف الين ستكون مؤقتة، وبالتالي لن تؤثر بشكل مباشر على زيادة أسعار الفائدة في المستقبل.

وفي إشارة إلى أن مجلس الإدارة أصبح متشددًا بشكل متزايد، قال أحد الأعضاء إن بنك اليابان قد يقوم بتطبيع السياسة النقدية في وقت أقرب مما كان متوقعًا إذا تجاوز التضخم عتبة ويرجع ذلك جزئيًا إلى ضعف الين، حسبما أظهر محضر الاجتماع.

وقال عضو آخر أيضًا إن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة أكثر مما تتوقعه السوق حاليًا، إذا تحرك الاقتصاد والأسعار بما يتماشى مع توقعاتهم، حسبما أظهر المحضر.

خرج بنك اليابان من أسعار الفائدة السلبية وسيطر على عوائد السندات في مارس في تحول تاريخي بعيدًا عن برنامج التحفيز الجذري المستمر منذ عقود.

ويتوقع العديد من الاقتصاديين أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 0.25% هذا العام، على الرغم من أنهم ما زالوا منقسمين حول ما إذا كان ذلك سيحدث في يوليو أو في وقت لاحق من العام.

ويؤدي ضعف الين إلى تعقيد مسار سياسة بنك اليابان. وفي حين أدى ذلك إلى تسريع التضخم من خلال دفع أسعار السلع المستوردة إلى الارتفاع، فإن الارتفاع اللاحق في تكاليف المعيشة أثر على الاستهلاك وألقى بظلال من الشك على قوة الاقتصاد الياباني.