غدًا الخميس 20 يونيو 2024، يطلق بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي. وتقدر الأسواق المالية احتمالا بنحو 60% بأن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في يونيو، لكن البنك حريص على التأكيد على أن القرار صحيح. لا تزال “تعتمد على البيانات” ولم يتم التوصل إلى اتفاق بعد.

وكما كان متوقعا، كان الاجتماع الأخير لبنك إنجلترا في التاسع من مايو/أيار اجتماعا “دون تغيير”، مع الحفاظ على أسعار الفائدة عند 5.25%. ولكن كانت هناك تغييرات واضحة منذ اجتماع مارس – صوت عضو آخر في لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء لصالح الخفض، وبينما كان التصويت “دون تغيير” مقارنة بتصويت “التخفيض” بأغلبية 7 مقابل 2، فمن المرجح أن المزيد من الأعضاء سينضمون إلى المجموعة في الأشهر المقبلة.

منذ أن رفع البنك أسعار الفائدة في أغسطس 2023، طرح كل مؤتمر صحفي لاحق نفس السؤال بطرق مختلفة: متى سيتم خفض أسعار الفائدة؟ الجواب لا مفر منه دائما: ليس بعد. لذا فقد بدأ المؤتمر الصحفي في شهر مايو بشكل جيد عندما قال المحافظ أندرو بيلي: “لم نصل بعد إلى النقطة التي يمكننا عندها خفض أسعار الفائدة المصرفية”.

لقد تكيفت أسواق الأسهم والسندات الآن مع السرد المتغير القائل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي، بسبب التضخم الأقوى في الولايات المتحدة، لن يكون في الواقع “الأول” ويقود العالم إلى تخفيف السياسة النقدية بشكل سيئ ــ لأنه تسبب في تشديد السياسة النقدية في العالم الغربي. السياسة النقدية.

ورد بيلي على الاقتراح القائل بأن المملكة المتحدة تنتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي، قائلا في مؤتمر صحفي عقد مؤخرا: “لا يوجد قانون ينص على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتصرف أولا وعلى الجميع أن يتبعوه”.

وإذا قرر البنك خفض أسعار الفائدة في اجتماعه غدا 20 يونيو، فإن صناع القرار في البنك حريصون على التأكيد على أن السياسة النقدية ستظل مقيدة إذا انخفضت أسعار الفائدة الرسمية إلى 5٪ بعد ذلك. يمثل بالضرورة بداية دورة من التيسير النقدي السريع، والتي تعكس ارتفاعات أسعار الفائدة الـ 14 التي شهدناها بين عامي 2021 و 2023. وتظل الأسعار عند أعلى مستوياتها منذ 15 عامًا، حيث ارتفعت من 0.10٪ إلى 5.25٪ في أقل من عام ثالث. منذ سنوات عديدة.