قال محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، إن النظام المالي الكندي لا يزال مرنًا ولكن التعديلات المستمرة على أسعار الفائدة المرتفعة والصدمات المحتملة تشكل مخاطر رئيسية على الاستقرار.

وصلت أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ 23 عامًا، وقال البنك إنه يراقب قدرة المؤسسات والأسر على سداد الديون بالإضافة إلى مراقبة تقييم بعض الأصول التي يبدو أنها أصبحت فوق طاقتها.

وأدلى ماكليم بتصريحاته خلال إطلاق تقرير الاستقرار المالي السنوي للبنك المركزي.

وقال: “إن النظام المالي الكندي لا يزال مرناً”. وعلى مدى العام الماضي، اتخذت الأسر والشركات والبنوك والمؤسسات المالية الأخرى خطوات استباقية للتكيف مع ارتفاع أسعار الفائدة والتغلب على الصدمات الاقتصادية. وتستمر في تشكيل مخاطر على الاستقرار المالي”.

معظم القروض العقارية في كندا مدتها خمس سنوات، وأحد المخاوف هو ما سيحدث عندما تبدأ الأسر في التجديد بأسعار فائدة أعلى بكثير. سبب آخر هو الضغط المتزايد من المستأجرين والأسر الخالية من الرهن العقاري.

وعلى مدى العام الماضي، ارتفعت الآن نسبة المقترضين غير المضمونين الذين يبلغ رصيد بطاقاتهم الائتمانية 80% على الأقل من الحد الائتماني الخاص بهم ــ أولئك الذين يعتبرون الأكثر احتمالاً للتخلف عن السداد في المستقبل ــ إلى 23%.

وقال التقرير: “إن ارتفاع تكاليف خدمة الديون يقلل من المرونة المالية للأسر والشركات ويجعلها أكثر عرضة للصعوبات الاقتصادية”.

وبحلول نهاية عام 2023، كان أكثر من ثلث الرهون العقارية الجديدة لديها نسبة خدمة ديون رهن عقاري تزيد عن 25%، أي ضعف نسبة الرهون العقارية الجديدة بنفس النسبة في عام 2019.

قالت النائب الأول للمحافظ كارولين روجرز (NYSE:ROG) إن الأدلة تشير إلى أن الأسر تتمتع بالمرونة اللازمة لمواصلة سداد الديون بأسعار فائدة أعلى، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها وفرت المال وحققت أرباحًا جيدة أيضًا.

“بينما يظل النظام المالي الكندي مرنًا، نعتقد أن البنوك المركزية ستحتاج إلى البدء في خفض أسعار الفائدة قريبًا للإبقاء على الأمور على هذا النحو.”

وقال البنك إنه لا يمكنه البدء في خفض أسعار الفائدة حتى يتأكد من أن التضخم يسير في مسار مستدام نحو هدفه البالغ 2٪.

بعد إصدار التقرير، ترى الأسواق المالية فرصة بنسبة 62% تقريبًا لخفض سعر الفائدة في يونيو مقارنة بـ 60% سابقًا، في حين تم تسعير خفض سعر الفائدة في يوليو بالكامل.

وقال ماكليم الأسبوع الماضي إن البنك المركزي يقترب من القدرة على البدء في خفض أسعار الفائدة لكنه رفض حتى الآن إعطاء جدول زمني.

وقال للصحفيين “(أسعار الفائدة المرتفعة) ستستمر في تقييد إنفاق الأسر وهذا أمر يتعين علينا أن نأخذه في الاعتبار عندما نفكر في أسعار الفائدة التي ينبغي أن تكون”.

ويوضح التقرير أن تعديلات الأسعار قد تكون كبيرة ومفاجئة إذا تغيرت التوقعات بشأن مسار أسعار الفائدة بشكل كبير أو ساءت التوقعات الاقتصادية.

وأضاف: “قد لا تعكس تقييمات الأصول الممتدة بشكل صحيح المخاطر التي تهدد التوقعات الاقتصادية، مما يزيد من احتمال حدوث تصحيح فوضوي للأسعار”.

وقال التقرير إن الأفراد والشركات أصبحوا أكثر تركيزا على توقيت ونطاق تخفيضات أسعار الفائدة من البنك المركزي، الأمر الذي يؤدي إلى تجدد الطلب على المخاطرة، مشيرا إلى أن المؤشرات القياسية للأسهم الأمريكية والكندية بلغت أعلى مستوياتها على الإطلاق. في عام 2024.

ولا تزال التقييمات تحت الضغط في أجزاء من قطاع العقارات التجارية، وخاصة قطاع المكاتب.