وقالت خمسة مصادر لرويترز إن صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي ليس لديهم خطط لمناقشة مشتريات السندات الفرنسية الطارئة وما زالوا يعتقدون أنه يجب على السياسيين الفرنسيين طمأنة المستثمرين بأن القطاع الخاص خائف من احتمال تشكيل حكومة يمينية متطرفة.

عانت الأسواق المالية الفرنسية من عمليات بيع وحشية في نهاية الأسبوع الماضي حيث قام المستثمرون بتخفيض مراكزهم قبل انتخابات مبكرة يمكن أن تمنح الأغلبية لليمين المتطرف، مما دفع بعض المحللين إلى التكهن بتدخل البنك المركزي الأوروبي.

ومع ذلك، قال خمسة من صناع القرار في البنك المركزي الأوروبي إنهم لم يناقشوا تفعيل خطة طارئة لشراء السندات لدعم ديون فرنسا وليس لديهم خطط للقيام بذلك.

أعربت المصادر عن درجات متفاوتة من القلق بشأن حجم عمليات بيع السندات الحكومية الفرنسية، والتي تسببت في ارتفاع علاوة المخاطر على الأوراق الأكثر أمانًا في ألمانيا منذ أزمة ديون منطقة اليورو عام 2011.

ولكنهم يتفقون عموماً على أن الساسة الفرنسيين لابد وأن يقنعوا المستثمرين بأنهم سوف يلاحقون سياسة اقتصادية سليمة. وقال مصدران إن البنك المركزي الأوروبي يجب ألا يتدخل قبل تشكيل حكومة فرنسية جديدة والإعلان عن الخطط المالية.

وتسمح أداة حماية التحويلات التي يتبناها البنك المركزي الأوروبي له بشراء عدد غير محدود من السندات من دولة تتعرض لضغوط السوق، ولكن فقط ما دامت تلك الدولة تلتزم بالمعايير بما في ذلك القواعد المالية للاتحاد الأوروبي.

ومع ذلك، فإن بعض المحافظين يشعرون بالقلق من فكرة الفوضى المالية التي تختمر في فرنسا، التي كانت حتى وقت قريب تعتبر الركيزة الثانية للاستقرار في منطقة اليورو بعد ألمانيا، لكنها تعاني الآن من مشاكل مالية خاصة بها.

حذر وزير المالية الفرنسي برونو لومير من أن ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو معرض لخطر الأزمة المالية إذا فاز اليمين المتطرف في الانتخابات المقررة في 30 يونيو و7/7.

ويتصدر حزب التجمع الوطني المناهض للاتحاد الأوروبي، بزعامة مارين لوبان، استطلاعات الرأي، مطالبا بخفض سن التقاعد في الدولة، وخفض أسعار الطاقة، وزيادة الإنفاق العام، وتطبيق سياسة اقتصادية حمائية تحت شعار “فرنسا أولا”.

ويشبه بعض المحافظين وضع فرنسا بالوضع الذي ستواجهه إيطاليا في صيف عام 2022، عندما بدا أن ائتلاف يمين الوسط بقيادة جيورجيا ميلوني على وشك الفوز في الانتخابات العامة.

وبعد فوزها في الانتخابات، خففت ميلوني من نهجها القوي تجاه المؤسسات الأوروبية، وأعرب محافظو البنك المركزي الأوروبي عن أملهم في أن تفعل لوبان وحزبها الشيء نفسه.

تعاني كل من إيطاليا وفرنسا من عجز أعلى مما تسمح به قواعد الاتحاد الأوروبي، مما يعني أنه سيتعين عليهما تشديد القيود على محافظهما الاستثمارية من خلال ما يسمى “تدابير العجز المفرط” من قبل الاتحاد الأوروبي.

ويبدو أن رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، وهي امرأة فرنسية، قللت من أهمية هذه القاعدة في وقت سابق من هذا العام، قائلة إنها مجرد “شرط بديل” لتحديد أهلية TPI.

وردا على سؤال حول فكرة استخدام TPI لفرنسا يوم الجمعة، قالت لاجارد “تفويض البنك المركزي الأوروبي … هو السيطرة على التضخم والعودة إلى الهدف”.

ويطالب المستثمرون بعلاوة قدرها 80 نقطة أساس على القروض الفرنسية ذات التصنيف AA إلى ألمانيا ذات التصنيف AAA لمدة 10 سنوات اعتبارًا من إغلاق السوق يوم الجمعة.

وصلت الفجوة بين إيطاليا وألمانيا ذات التصنيف BBB، والتي اتسعت أيضًا في الأيام الأخيرة، إلى 157 نقطة أساس يوم الجمعة – ولا تزال بعيدة عن 250 نقطة التي تم الوصول إليها في عام 2022.