تتوقع العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) أن يصل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري إلى 59 جنيها خلال 12 شهرا.

العقود الآجلة غير القابلة للتسليم هي أداة يمكن استخدامها كحل مرن للمتداولين الذين يتطلعون إلى التنويع في أسواق العملات التي لا يمكن تداولها بحرية أو التي لديها قيود على التداول.

من المهم ملاحظة أن تداول NDF يمكن أن يكون معقدًا وقد لا يكون مناسبًا لجميع المتداولين ومن المهم فهم المخاطر والآليات المتضمنة قبل تداول عقود الفروقات NDF.

التوقعات لسعر الدولار مقابل الجنيه المصري في ظل عدم التسليم الآجلة (NDF) هي كما يلي:

التأمين على القتال المصري – فانيلا للأمام.
• مستويات المؤشر في 13 يونيو 2024 (04:30 مساءً بتوقيت القاهرة)
المرجع الفوري 47.6500 / 47.7500
تينور
البنوك تشتري الدولار
البنوك تبيع الدولار
شهر واحد
48.2010
48.7267
3 اشهر
49.4079
50.6798
6 اشهر
51.1878
53.5608
9 أشهر
52.8782
56.3544
12 شهر
54.5001
59.0221
• سعر الصرف أعلاه هو للإشارة فقط وقد يتقلب وفقا للسوق.

• ما هو العقد الآجل غير القابل للتسليم NDF:

العقود الآجلة غير التسليم (NDF) هي عقود آجلة يتم تسويتها نقدا، وعادة ما تكون قصيرة الأجل بطبيعتها. في عقد NDF، يتفق الطرفان على تنفيذ نهايات المعاملة مقابل مبلغ محدد مسبقًا، في المرة الواحدة. أسعار الصرف الفورية الشعبية.

ينشأ مصطلح “غير قابل للتسليم” من حقيقة أن المبلغ الافتراضي لا يتم تبادله أبدًا ويُعرف أيضًا باسم العقود الآجلة غير القابلة للتسليم، والتي تعمل مثل العقود العادية ولكنها ليست عرضًا حقيقيًا لأزواج العملات الأساسية.

• كيف يعمل NDF؟

هناك بعض الشروط الأساسية لـ NDF وهي تشمل:
◘ تاريخ التحديد: هذا هو التاريخ الذي تتم فيه مقارنة سعر NDF وسعر السوق الفوري السائد لتحديد العقد الافتراضي.
◘ تاريخ الدفع: هذا هو التاريخ الذي يتفق فيه الطرفان على تحويل فرق سعر الصرف وسيقوم الطرف الدافع بدفع هذا الفرق نقدًا للطرف المتلقي.
◘ سعر صندوق الدفاع الوطني: هو السعر المتفق عليه في تاريخ المعاملة ويمثل سعر صرف العملات المشاركة في صندوق الدفاع الوطني.
◘ سعر الصرف الفوري: هذا هو سعر الصرف الحالي لصندوق التنمية الوطني المحدد من قبل بنك الدولة.

• قيمة NDF = (سعر ثابت – سعر NDF) المبلغ الاسمي

عادةً ما تتم تسوية NDFs نقدًا، مما يعني أن المبلغ الافتراضي لا يتم تبادله فعليًا أبدًا وسيكون التدفق النقدي الذي يتغير هو الفرق بين السعر الفوري الحالي والسعر المتفق عليه بسعر NDF وفقًا للعقد وسوف تقوم الأطراف المقابلة بتسوية الفرق بين سعر NDF المتعاقد عليه والسعر الفوري الحالي.

يتم بعد ذلك تحديد الأرباح والخسائر من خلال تطبيق الفرق بين سعر الاتفاقية والسعر الفوري وقت التسوية على القيمة الاسمية للاتفاقية.

• مثال على استخدام NDF

على سبيل المثال، إذا وافق أحد الطرفين على شراء الجنيه المصري (بيع الدولار) ووافق الطرف الآخر على شراء الدولار الأمريكي (بيع الجنيه المصري)، فيمكن إنشاء عقد صرف العملات الأجنبية NDF بين الطرفين.

يتفق الطرفان على سعر معين بالدولار الأمريكي وموعد نهائي مستقبلي يحدث خلال شهر واحد وفترة تسوية تحدث بعد ذلك مباشرة.

إذا انخفض السعر الثابت خلال شهر مقارنة بدولار أمريكي واحد، فسوف تنخفض قيمة الجنيه المصري مقابل الدولار الأمريكي وبما أن السعر الثابت أكبر من سعر صندوق التنمية الوطني، فإن مشتري الدولار الأمريكي سيحصل على تعويضات. يحق له الحصول على الفرق في المبلغ المتفق عليه في تاريخ السداد.

• متى يتم استخدام NDF؟

يمكن استخدام NDFs في الحالات التي لا يستطيع فيها متداولو الفوركس التداول بحرية أو تكون قدرتهم محدودة على التحويل. وقد يشمل ذلك عملات الأسواق الناشئة، التي قد تخضع لضوابط رأس المال أو غيرها من الأنظمة المرهقة. لتداول العملات مباشرة حيث أنه شائع الاستخدام في البلدان التي ليس لديها تداول العقود الآجلة للعملات الأجنبية.

على سبيل المثال، اليوان الصيني والروبية الهندية ليسا عملتين قابلتين للتحويل بالكامل، لذلك يمكن للشركات والتجار العاملين في تلك البلدان استخدام صناديق الاستثمار القطرية لإدارة مخاطر العملة في التجارة والاستثمار الدوليين.

• لماذا يجب عليك استخدام NDF للتداول؟

مع توفر هذه المجموعة الواسعة من منتجات التداول، لماذا يجب عليك استخدام NDF؟ وهنا ثلاثة أسباب:

1- الوصول إلى العملات غير القابلة للتحويل

تتيح الصناديق القطرية للمتداولين التعرض لأزواج العملات التي لا يتم تداولها بحرية أو التي لديها قيود على قابلية التحويل، مثل الأسواق الناشئة، ويمكن أن يوفر ذلك فرصًا للتنويع والعوائد المحتملة التي قد لا تكون متاحة من خلال خيارات الاستثمار الأخرى.

2- السيولة

عادة ما تكون صناديق الاستثمار القومية أكثر سيولة من الأدوات المالية الأخرى مثل الخيارات أو العقود الآجلة أو المقايضات وتستخدم في العديد من البلدان حول العالم، وخاصة في الأسواق الناشئة حيث لا يمكن تحويل عملاتها المحلية بالكامل. يخلق المزيد من فرص التداول وبالتالي المزيد من السيولة في السوق.

3- توفير التكاليف

غالبًا ما تعتبر NMFs وسيلة فعالة من حيث التكلفة للوصول إلى العملات لأنها لا تتطلب من المتداولين الاحتفاظ بالعملة الأساسية والتسوية نقدًا، مما يلغي الحاجة إلى تحويل العملات الأجنبية وهذا يمكن أن يوفر التكاليف المرتبطة بتحويلات العملات الأجنبية، مثل رسوم التحويل ومخاطر العملة. ويتم تزويد المتداولين أيضًا بالوسائل اللازمة للقضاء على مخاطر صرف العملات الأجنبية في الأسواق التي لا يكون فيها التسليم الفعلي ممكنًا.

جدير بالذكر أن الخبير الاقتصادي هاني توفيق أشاد بجهود حسن عبد الله محافظ البنك المركزي المصري في السيطرة على السوق السوداء وتنفيذ السياسة النقدية الحكيمة.

وكتب هاني توفيق في منشور عبر حسابه على فيسبوك، قائلا: “أحيي محافظ البنك المركزي على اتباعه سياسة نقدية سليمة ومتوازنة والسيطرة على تقلبات أسعار الصرف آسف”.

وأضاف: “في هذا الصدد، أشيد بقرار تفعيل العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) المتعلقة بالعقود التجارية، بما في ذلك السعر المتوقع للدولار على مدار عام، ويعكس الانخفاض التدريجي في قيمة الجنيه. وهو ما يمثل فرق التضخم بين مصر والولايات المتحدة.

وأكد توفيق في منشوره: “أعتقد أن هذه السياسة النقدية السليمة والمتفق عليها علميا هي خطوة ناجحة نحو القضاء التام على السوق السوداء للدولار، على افتراض اتباع بقية منظومة الإصلاح الهيكلي”.